Первый квартал 2025 года продемонстрировал устойчивую консолидацию Web3-рынка после волатильности конца 2024 года. Совокупная капитализация крипторынка достигла $2.41 трлн, DeFi-сектор зафиксировал новый исторический максимум по TVL, а Layer 2 решения продолжили перетягивать транзакционную активность с базовых слоёв.
Капитализация и доминирование
Bitcoin сохранил доминирование на уровне 54.2% по итогам квартала — исторически высокий показатель для периода роста альткоинов. Это объясняется накоплением институциональными игроками: суммарные активы под управлением спотовых BTC ETF в США превысили $65 млрд к марту 2025 года.
Ethereum вырос до $4,800 (+22% с начала года) на фоне ожиданий протокольных обновлений. Токены Layer 2 (ARB, OP, IMX) показали опережающую динамику: совокупный рост — 120% за полгода.
DeFi: TVL и активность протоколов
Совокупный TVL DeFi достиг $98.4 млрд — рост на 18% за квартал. Лидерами по TVL остаются Lido Finance ($32.1B, жидкий стейкинг), AAVE ($18.7B, лендинг) и Uniswap ($8.9B, DEX). Примечательно, что на долю L2-сетей приходится уже 34% всего DeFi TVL — год назад этот показатель составлял 22%.
Layer 2: доминирование Ethereum L2
Совокупный TVL L2-экосистемы Ethereum достиг $45 млрд — рост на 34% за квартал. Arbitrum One сохраняет лидерство с долей 41%, Optimism и его суперчейн (включая Base от Coinbase) занимают 38%, остальные цепочки — 21%. Base стал самой быстрорастущей сетью квартала: рост TVL на 210%.
Регуляторные события квартала
В феврале 2025 года Европейский союз ввёл в силу полный пакет MiCA (Markets in Crypto-Assets), обязав все криптобиржи, работающие с гражданами ЕС, получить лицензию CASP. Реакция рынка оказалась положительной: регуляторная определённость привлекла новых институциональных игроков.
В Казахстане АРРФР опубликовало обновлённые требования к провайдерам виртуальных активов. Требования капитала выросли, но были введены упрощения для казахстанских стартапов, прошедших акселерацию в рамках программ МФЦА.
Прогноз на Q2 2025
Аналитики Sorevia выделяют три ключевых фактора, которые будут определять динамику рынка в апреле–июне 2025 года. Во-первых, решения американских регуляторов по Ethereum ETF и первым spot-продуктам на альткоины. Во-вторых, ожидаемые обновления в экосистеме Ethereum (Pectra upgrade, ожидаемый в марте–апреле). В-третьих, активность разработчиков: число ежемесячно активных разработчиков достигло исторического максимума 26,400 человек, что исторически коррелирует с долгосрочным ростом экосистемы.
